采取冷静及有规律的投资策略H

2023年1月18日

看到人类心理将投资和赌博混为一谈真是有趣。

当市场上涨时，FOMO（错失恐惧症）开始发挥作用。突然间，每个人都想要分一杯羹。就像我们偶然遇到一条大排长龙的队伍——并且也想跟着排队——就会认为那里的食物一定非常美味，因为有这么多人不惜时间成本也要买到。但我们很少走到前面一探究竟——不然不就白排队了嘛！。通常，排队不是为了美食。甚至不是为了对付一口。原来排队是为了上厕所！我们只是没有足够的信息来弄清楚——直到成本已经沉没，或者当我们终于接近队列前面时，才亲眼看到真相！对许多人来说，他们的投资经历就是这样。这不该如此！

在 SqSave，我们使用严谨、可量化的方法进行全球投资，使用多元化处理投资市场的起伏。我们确实在复盘中学习——更了解人工智能驱动的动态资产配置系统。

“在市场中投入时间”，而不是“把握市场时机”

有时，我们不得不忍受市场波动和回报不佳。然而，我们必须记住，投资不是一项短期活动。与短期交易或投机不同，投资需要承诺在市场上投入时间——而不是把握市场时机。

2022 年，我们面临股票和债券下跌的情况。所有经典理论都不起作用。然而，我们保持冷静，专注于我们的数据驱动方法。请记住，投资价值是按市价计价的——只是一个数字，直到我们屈服于恐惧。然后，这个数字变成了真正的损失。

人们常常被贪婪所支配，而对亏损恐惧导致羊群效应——最终成为糟糕的投资者，高买低卖。致力于在一段时间内坚持投资，以度过不可避免的高潮和低谷。不要屈服于交易或投机行为。

最新数据表明了什么？

截至 2023 年 1 月中旬，主要经济体的数据显示，由于能源和大宗商品价格回落，人们转向谨慎乐观地认为通胀将会减弱。我们需要更多数据来评估通胀是否确实在消退。

世界各国央行一直在积极加息以抑制通胀上升。利率上升威胁着全球经济的停滞，而俄罗斯入侵乌克兰导致能源和大宗商品市场动荡不安。

通货膨胀加剧了工资压力和劳工动荡。虽然核心通胀最近有所消退，但美国就业市场依然活跃，2022 年 12 月非农就业人数增加了 223,000 人。失业率降至 3.5%，平均每小时收入比一年前增长了 4.6%。同样，面对两位数的通胀，英国劳动力市场紧张，面临着加薪的压力。

美联储和英国央行可能会继续加息，以避免成本推动型通胀扎根。

国际货币基金组织的最新预测是，全球通胀率将从 2022 年的 8.8% 降至 2023 年的 6.5%。

中国重返市场……

中国的重新开放将帮助供应链更有效地运作，在未来几个月增加全球需求来缓解通胀。然而，中国人口 60 年来首次下降，印度将成为世界人口最多的经济体。中国曾经推动了全球增长的 40%，但此时非彼时。随着人口下降，中国的增长率将降低。事实上，中国在 2022 年实现了 40 年来首次低于平均水平的增长率。

如果中国坚持目前的 Covid-19 重新开放政策，到今年年底，中国将达到国际货币基金组织 4.4% 的增长预测。

印度感召……

数据显示，与其他新兴市场相比，印度相对不受全球经济放缓的影响。印度拥有庞大的国内市场，相对较少受到国际贸易流动的影响。根据世界银行的数据，印度在 2023-24 财年将增长 6.6%，略低于 2022 年的 6.9%。

印度的外部状况比以前更强。通过改善外国直接投资流入和大量的国际储备，使印度的经常项目赤字得到充分融资。

2023 年可能触底……

自 2021 年 10 月以来，国际货币基金组织已三次下调全球增长预测。现在，国际货币基金组织认为 2024 年经济将触底反弹，经济增长将更快。

总而言之，我们认为全球经济增长前景可能不像六个月前那么悲观。即使如此，通胀压力可能仍然存在，加息尚未结束。

不论怎么说，市场似乎在 2022 年受到了冲击，并有望在 2023 年反弹。加息周期放缓和通胀放缓是否会使投资市场复苏仍有待观察。全球半导体短缺问题已经得到缓解，我们认为全球供应可能会在 2023 年内恢复。

希望政策制定者能够结束加息周期，限制对全球经济的潜在损害，将重振2022 年遭受重创的股市。

投资的最佳时机是恐惧的时候！

在危机期间或市场大幅下跌时进行投资——几乎总是会在一到三年的投资期限内带来显着收益。

您所要做的就是回顾过去的市场崩盘、调整或熊市。所有这些都让位于之后几年的显着收益。

图意：
图表标题：自1950以来的股市崩盘
横向标头：日期；价值的下滑（%）；持续时间（天数）

来源：哈特福德基金

年纪尚青的人们可以轻松查看 2020 年 2 月的新冠疫情市场崩盘——当时每个人都很害怕，投资市场暴跌。那些在市场复苏时抛售或袖手旁观的人错失良机。

熊市平均从高峰到低谷下跌 33%，通常持续 11 个月以上。值得注意的是，投资市场的复苏时间更长，平均需要两年半。

2022 年，标普 500 指数在 2022 年 10 月跌至最低点 25%时，被称为熊市。就 2022 日历年而言，标普 500 指数收盘下跌 19%。

数据表明，投资者不应等待市场触底，而应在市场低迷时进行投资，并在所选的中长期投资时间范围内定期进行投资。概率和最新数据似乎表明现在时机到了。

因此，请保持理智及规律的投资。

此致
Victor Lye, BBM CFA CFP®
创始人兼首席执行官
SqSave 投资团队

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